巴菲特投資理念

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巴菲特投資理念：

一、賺錢而不是賠錢

這是巴菲特經常被引用的一句話:“投資的第一條準則是不要賠錢；第二條準則是永遠不要忘記第一條。 ”因為如果投資一美元， 賠了50美分， 手上只剩一半的錢， 除非有百分之百的收益， 否則很難回到起點。

巴菲特最大的成就莫過於在1965年到2006年間， 歷經3個熊市， 而他的伯克希爾哈撒韋公司只有一年(2001年)出現虧損。

二、別被收益矇騙

巴菲特更喜歡用股本收益率來衡量企業的盈利狀況。 股本收益率是用公司淨收入除以股東的股本， 它衡量的是公司利潤占股東資本的百分比， 能夠更有效地反映公司的盈利增長狀況。

根據他的價值投資原則， 公司的股本收益率應該不低於15%。 在巴菲特持有的上市公司股票中， 可口可樂的股本收益率超過30%， 美國運通公司達到37%。

三、要看未來

人們把巴菲特稱為"奧馬哈的先知"， 因為他總是有意識地去辨別公司是否有好的發展前途， 能不能在今後25年裡繼續保持成功。 巴菲特常說， 要透過窗戶向前看， 不能看後視鏡。

預測公司未來發展的一個辦法， 是計算公司未來的預期現金收入在今天值多少錢。

這是巴菲特評估公司內在價值的辦法。 然後他會尋找那些嚴重偏離這一價值、低價出售的公司。

四、堅持投資能對競爭者構成巨大"屏障"的公司

預測未來必定會有風險， 因此巴菲特偏愛那些能對競爭者構成巨大"經濟屏障"的公司。 這不一定意味著他所投資的公司一定獨佔某種產品或某個市場。 例如， 可口可樂公司從來就不缺競爭對手。 但巴菲特總是尋找那些具有長期競爭優勢、使他對公司價值的預測更安全的公司。

20世紀90年代末， 巴菲特不願投資科技股的一個原因就是：他看不出哪個公司具有足夠的長期競爭優勢。

五、要賭就賭大的

絕大多數價值投資者天性保守。 但巴菲特不是。 他投資股市的620億美元集中在45檔股票上。

他的投資戰略甚至比這個數字更激進。 在他的投資組合中， 前10檔股票占了投資總量的90%。 晨星公司的高級股票分析師札斯廷富勒說:"這符合巴菲特的投資理念。 不要猶豫不定， 為什麼不把錢投資到你最看好的投資對象上呢？"

六、要有耐心等待

如果你在股市裡換手， 那麼可能錯失良機。 巴菲特的原則是:不要頻頻換手， 直到有好的投資對象才出手。 巴菲特常引用傳奇棒球擊球手特德威廉斯的話:"要做一個好的擊球手， 你必須有好球可打。 "如果沒有好的投資對象， 那麼他寧可持有現金。 據晨星公司統計， 現金在伯克希爾哈撒韋公司的投資配比中占18%以上， 而大多數基金公司只有4%的現金。

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